• بازدید : 140 views
  • بدون نظر
دانلود پروژه پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری در جستجوي بهترين معيار ارزيابي عملكرد مالي در بازار سرمايه ايران به تفكيك  صنعت و اندازه  + پروپوزال و SPSS مشاوره و تحلیل آماری پایان نامه,دانلود پروژه و پایان نامه کارشناسی ارشد رشته مدیریت و حسابداری,دانلود رایگان پروژه و پایان نامه های کارشناسی ارشد رشته مدیریت و حسابداری,دانلود پاورپوینت و پروپوزال رشته مدیریت و حسابداری,دانلود تحقیق و مقاله ورد word مقطع کارشناسی ارشد رشته مدیریت و حسابداری,دانلود سمینار و رفرنس و کارشناسی ارشد رشته مدیریت و حسابداری,در جستجوي بهترين معيار ارزيابي عملكرد مالي در بازار سرمايه ايران به تفكيك  صنعت و اندازه  + پروپوزال و SPSS مشاوره و تحلیل آماری پایان نامه,دانلود فایل SPSS و پروپوزال آماده و مشاوره و تحلیل آماری پایان نامه و پروژه

با سلام گرم خدمت تمام دانشجویان عزیز و گرامی . در این پست دانلود پروژه و پایان نامه کارشناسی ارشد رشته مدیریت و حسابداری با عنوان در جستجوي بهترين معيار ارزيابي عملكرد مالي در بازار سرمايه ايران به تفكيك  صنعت و اندازه  + پروپوزال و SPSS مشاوره و تحلیل آماری پایان نامه رو برای عزیزان دانشجوی رشته مدیریت و حسابداری قرار دادیم . این پروژه پایان نامه در قالب ۲۰۰ صفحه به زبان فارسی میباشد . فرمت پایان نامه به صورت ورد word قابل ویرایش هست و قیمت پایان نامه نیز با تخفیف ۵۰ درصدی فقط ۴۰ هزار تومان میباشد …

از این پروژه پایان نامه آماده میتوانید در نگارش متن پایان نامه خودتون استفاده کرده و یک پایان نامه خوب رو تحویل استاد دهید .

این پروژه پایان نامه برای اولین بار فقط در این سایت به صورت نسخه کامل و جامع قرار داده میشود . به همراه پروپوزال و فایل SPSS انجام مشاوره و تحلیل آماری پایان نامه برای اولین بار در ایران .

دانشگاه آزاد اسلامی
واحد اراک
دانشکده مدیریت گروه حسابداری
پایان نامه برای اخذ مدرک کارشناسی ارشد رشته مدیریت و حسابداری
رشته حسابداری

عنوان پایان نامه :  در جستجوي بهترين معيار ارزيابي عملكرد مالي در بازار سرمايه ايران به تفكيك  صنعت و اندازه  + پروپوزال و SPSS مشاوره و تحلیل آماری پایان نامه

راهنمای خرید فایل از سایت : برای خرید فایل روی دکمه سبز رنگ (خرید و دانلود) کلیک کنید سپس در فیلدهای خالی آدرس ایمیل و سایر اطلاعات خودتون رو بنویسید سپس دکمه ادامه خرید رو کلیک کنید . در این مرحله به صورت آنلاین به بانک متصل خواهید شد و پس از وارد کردن اطلاعات بانک از قبیل شماره کارت و پسورد خرید فایل را انجام خواهد شد . تمام این مراحل به صورت کاملا امن انجام میشود در صورت بروز مشکل با شماره موبایل ۰۹۳۳۹۶۴۱۷۰۲ تماس بگیرید و یا به ایمیل info.sitetafrihi@gmail.com پیام بفرستید .


در جستجوي بهترين معيار ارزيابي عملكرد مالي در بازار سرمايه ايران به تفكيك  صنعت و اندازه

The Search for the Best Financial Performance Measurement at Capital Market Iranby Distinguishing Industry and Size

چكيده:..    …۱
مقدمه:..    ۳
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱-مقدمه :    ۵
۲-۱بیان مسئله تحقيق    ۶
۳-۱ اهمیت و ضرورت تحقیق    ۸
۴-۱ اهداف تحقیق    ۹
۵-۱ چارچوب نظری    ۱۰
۶-۱ مدل  تحقیق:    ۱۳
۱-۶-۱    متغیر های مستقل    ۱۳
۱-۱-۶-۱معیارهای ارزیابی عملکرد و سود آوری سنتی نظیر:    ۱۳
۲-۱-۶-۱معیار های نوین سنجش عملکرد:    ۱۵
۲-۶- ۱متغییر وابسته:    ۱۸
۳-۶- ۱متغییر كنترل:    ۱۸
۷-۱ فرضیه های تحقیق    ۱۹
۸-۱ تعريف واژه ها و اصطلاحات تحقيق:    ۲۰
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲- مقدمه:    ۲۴
۲-۲ شاخصهای سنجش عملکرد (سنتی ونوین )    ۲۵
۱-۲-۲ شاخص های غیر مالی    ۲۶
۲-۲-۲ شاخص های مالی    ۲۸
۳-۲ معیارهای مالی سنتی    ۲۸
۱-۳-۲ بازده سرمایه گذاری  (ROI)    ۲۸
۲-۳-۲ سود باقیمانده (RI)    ۲۹
۳-۳-۲ بازده فروش    ۳۰
۵-۳-۲ قیمت به عایدی هر سهم    ۳۱
۶-۳-۲ معیارهای ارزیابی شرکت    ۳۲
۱-۶-۳-۲ معیار اول – سود    ۳۲
۲-۶-۳-۲ معیار دوم– سود هر سهم    ۳۳
۳-۶-۳-۲ معیار سوم– رشد سود    ۳۴
۴-۶-۳-۲ معیار چهارم –نرخ بازده سرمایه گذاری    ۳۴
۴-۲ دلایل مطرح شده EVA    ۳۵
۱-۴-۲ تفکر مبتنی بر ارزش    ۳۶
۲-۴-۲ ارزش افزوده اقتصادی     ۳۷
۴-۴-۲ محاسبه نرخ بازده سرمایه بر اساس رویکرد تأمین مالی    ۳۹
۱-۴-۴-۲ حذف اثرات بدهی ها    ۳۹
۲-۴-۴-۲ مرحله دوم حذف اثرات سایر انحرافات مالی    ۴۰
۳-۴-۴-۲ مرحله سوم حذف انحرافات حسابداری    ۴۰
۴-۴-۴-۲ انواع معادل های سرمایه و تأثیرآنها بر NOPAT و CAPITAL    ۴۱
۵-۴-۴-۲ ذخیره مالیات بر درآمد معوق    ۴۲
۶-۴-۴-۲ ذخیره LIFO    ۴۲
۷-۴-۴-۲ استهلاک انباشته سرقفلی    ۴۳
۸-۴-۴-۲ سرقفلی ثبت نشده    ۴۳
۹-۴-۴-۲ دارائی های نامشهود    ۴۴
۱۰-۴-۴-۲ تبدیل تلاشهای موفقیت آمیز به هزینه یابی کامل    ۴۴
۱۱-۴-۴-۲ سایر ذخایر معادل های سرمایه    ۴۵
۵-۴-۲ محاسبه نرخ بازده سرمایه از دیدگاه عملیاتی    ۴۵
۶-۴-۲ تعادل بین رویکرد مالی و رویکرد عملیاتی    ۴۶
۷-۴-۲ تجزیه و تحلیل نرخ بازده سرمايه    ۴۷
۸-۴-۲ استاندارد سازی EVA    ۴۸
۹-۴-۲ دگرگونی EVA    ۵۰
۱۰-۴-۲ تکامل EVA    ۵۰
۱۱-۴-۲ اهمیت EVA در مقابل سود حسابداری و شاخص های مبتنی بر سود    ۵۲
۱۲-۴-۲ كاربرد هاي EVA    ۵۲
۱-۱۲-۴-۲ کاربردها داخلی EVA :    ۵۲
۲-۱۲-۴-۲ کاربردهای خارجی EVA    ۵۴
۱۳-۴-۲ کاربرد EVA به عنوان معیار سنجش عملکرد و جبران خدمات    ۵۶
۱۴-۴-۲ ارزش افزوده اقتصادی (EVA) به عنوان تکنیک های ارزشیابی    ۵۷
۱۵-۴-۲ معايب ارزش افزوده اقتصاديEVA    ۵۸
۱۶-۴-۲ مفاهیم مرتبط با EVA    ۵۹
۱-۱۶-۴-۲  ارزش افزوده بازار    ۵۹
۲-۱۶-۴ -۲ ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده یا REVA    ۶۰
۱۷-۴-۲ نقش EVA و MVA در سیستم پاداش    ۶۰
۱۸-۴-۲ مزایای بکارگیری EVA همراه با ABC    ۶۲
۱۹-۴-۲ هزینه سرمایه    ۶۲
۲۰-۴-۲ نرخ هزینه سرمایه (C)    ۶۲
۲۱-۴-۲ اهمیت نرخ هزینه سرمایه    ۶۳
۲۲-۴-۲ روشهای محاسبه نرخ هزینه سرمایه    ۶۳
۲۳-۴-۲ منابع تامین مالی شرکتها    ۶۴
۱-۲۳-۴-۲ نرخ هزینه بدهی    ۶۴
۲-۲۳-۴-۲ نرخ هزینه سهام ممتاز ( )    ۶۴
۳-۲۳-۴-۲ هزینه سود انباشته و سهام عادی (Ke,Ks)    ۶۵
۲۴-۴-۲ روش های محاسبه هزینه سود انباشته    ۶۶
۱-۲۴-۴-۲ مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای    ۶۶
۲-۲۴-۴-۲ روش بازده اوراق قرضه به علاوه صرف ریسک    ۶۶
۳-۲۴-۴-۲ روش جریان نقدی تنزیل شده    ۶۷
۴-۲۴-۴-۲ استفاده از ریاضیات مالی    ۶۸
۲۵-۴-۲ هزینه سهام عادی جدید (Ke)    ۶۸
۲۶-۴-۲ ترکیب هزینه سرمایه یا میناگین موزون سرمایه    ۶۸
۲۷-۴-۲ مزایای EVA    ۶۹
۲۸-۴-۲ راه درست اندازه گیری ارزش ، تأمین مالی خارج ترازنامه    ۷۰
۲۹-۴-۲ ارزش افزوده اقتصادی و سه بازی مدیران    ۷۱
۱-۲۹-۴-۲ بازی سرمایه به کار گرفته    ۷۱
۲-۲۹-۴-۲ بازی رشدهای آینده    ۷۲
۳-۲۹-۴-۲ بازی انتقال ریسک    ۷۲
۳۰-۴-۲ ارزش افزوده اقتصادی ، سود اقتصادی و ارزش افزوده نقد    ۷۳
۳۱-۴-۲ EVA  CVA,EP, به عنوان شاخص های مدیریت عملکرد    ۷۳
۳۲-۴-۲ سودمندی شاخص های EVA  CVA,EP,    ۷۳
۳۳-۴-۲ نتایج استفاده از EVA  CVA,EP,  برای پاداش مدیران اجرایی    ۷۳
۳۴-۴-۲ بازده حقوق صاحبان سهام    ۷۴
۳۵-۴-۲ محدودیت های استفاده از ROE    ۷۶
۳۶-۴-۲ اشکالات نرخ بازده حقوق صاحبان سهام ROE    ۷۷
۳۷-۴-۲ بازده سرمایه گذاری    ۷۸
۳۸-۴-۲ سیستم دو پونت    ۷۸
۵-۲ نتیجه گیری    ۸۰
۶-۲ سابقه تحقیق    ۸۱
۱-۶-۲ تحقیقات خارجی    ۸۲
۲-۶-۲ نتایج تحقیقات در مجامع دانشگاهی ایران    ۸۳
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
۱-۳- مقدمه:    ۸۶
۲-۳ روش تحقیق    ۸۶
۳-۳ جامعه مطالعاتی    ۸۷
۴-۳ قلمرو تحقیق    ۸۸
۱-۴-۳ قلمرو  مکانی تحقیق    ۸۸
۲-۴-۳ قلمرو زمانی تحقیق    ۸۸
۳-۴-۳ قلمرو موضوعي تحقیق    ۸۸
۵-۳ روش های جمع آوری اطلاعات    ۸۸
۶-۳ روش تجزيه و تحليل  اطلاعات    ۸۹
۱-۶-۳ تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی:    ۸۹
۸-۳ اعتبار درونی و برونی پژوهش    ۹۵
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داه ها
۱-۴-‏ مقدمه‏:    ۹۸
۲-۴  شاخص های توصیفی متغیرها    ۹۸
۳-۴ روش آزمون فرضیه ها ي تحقيق    ۱۰۰
۴-۴  تجزيه و تحليل فرضیه هاي تحقيق    ۱۰۱
۱-۴-۴ بررسي فرض نرمال بودن متغيرها:    ۱۰۲
۲-۴- ۴ خلاصه تجزيه وتحليل ها به تفکيک هرفرضيه به شرح ذيل بيان می شود:    ۱۰۳
۱-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلی اول:    ۱۰۳
۲-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی دوم    ۱۰۶
۳-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی سوم    ۱۱۰
۴-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه اصلی چهارم    ۱۳۷
۵-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي پنجم    ۱۴۱
۶-۲-۴-۴ تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي ششم    ۱۴۳
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات
۱-۵-مقدمه:    ۱۴۶
۲-۵ ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها    ۱۴۷
۱-۲-۵ نتايج فرضیه اصلی اول    ۱۴۷
۲-۲-۵ نتايج فرضیه اصلی دوم    ۱۴۷
۳-۲-۵ نتايج فرضیه اصلی سوم    ۱۴۸
۱-۳-۲-۵ نتايج فرضیه فرعي الف    ۱۴۸
۲-۳-۲-۵ نتايج فرضیه فرعي ب    ۱۴۸
۳-۳-۲-۵ نتايج فرضیه فرعي ج    ۱۴۹
۴-۳-۲-۵ نتايج فرضیه فرعي د    ۱۴۹
۵-۳-۲-۵ نتايج فرضیه فرعي ه    ۱۵۰
۶-۳-۲-۵ نتايج فرضیه فرعي و    ۱۵۰
۷-۳-۲-۵ نتايج فرضیه فرعي ز    ۱۵۰
۴-۲-۵ نتايج فرضیه اصلی چهار    ۱۵۱
۵-۲-۵ نتايج فرضیه اصلی پنجم    ۱۵۱
۶-۲-۵ نتايج فرضیه اصلی ششم    ۱۵۲
۳-۵ نتیجه گیری کلی تحقیق    ۱۵۲
۴-۵ پیشنهادها    ۱۵۳
۱-۴-۵ پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضيات پژوهش    ۱۵۴
۲-۴-۵ پیشنهادهایی  برای پژوهش های آتی    ۱۵۴
۵-۵ محدودیت های تحقیق    ۱۵۵
پیوستها:
جدول  مربوط به صنايع و نام شركت هاي نمونه آماري    ۱۵۷
منابع و ماخذ:
منابع فارسي:    ۱۶۲
منابع لاتین:    ۱۶۵
فهرست منابع اینترنتی    ۱۶۸
چکیده انگلیسی ………………………………………………………………………………………….۱۶۹

 

نگاره شماره ۱- ۱: تحقیقاتي که در زمینه ارزيابي عملكرد مالي انجام گرفته است    ۱۱
نگاره ۱-۴: شاخص های توصیف کننده متغیرها تحقيق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (Statistics)    ۹۹
نگاره  ۲-۴  آزمون کالموگراف – اسميرنوف  K-S))    ۱۰۲
نگاره شماره (۳-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر ارزش افزوده اقتصادی تعديل شده وارزش افزوده بازار (MVA)……    ۱۰۳
نگاره شماره (۴-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۰۴
نگاره شماره (۵-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۰۴
نگاره شماره (۶-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۰۵
نگاره شماره (۷-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۰۶
نگاره شماره (۸-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر ارزش افزوده اقتصادی (EVA) وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۰۷
نگاره شماره (۹-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۰۸
نگاره شماره (۱۰-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۰۸
نگاره شماره (۱۱-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۰۹
نگاره شماره (۱۲-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۱۰
نگاره شماره (۱۳-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر بازده حقوق صاحبان سرمایه(ROE) وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۱۱
نگاره شماره (۱۴-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۱۲
نگاره شماره (۱۵-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۱۲
نگاره شماره (۱۶-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۱۳
نگاره شماره (۱۷-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۱۴
نگاره شماره (۱۸-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر  بازده سرمایه گذاری (ROI) وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۱۵
نگاره شماره (۱۹-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۱۵
نگاره شماره (۲۰-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۱۶
نگاره شماره (۲۱-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۱۷
نگاره شماره (۲۲-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۱۷
نگاره شماره (۲۳-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر  رشد سود هر سهم وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۱۸
نگاره شماره (۲۴-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۱۹
نگاره شماره (۲۵-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۲۰
نگاره شماره (۲۶-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۲۱
نگاره شماره (۲۷-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۲۱
نگاره شماره (۲۸-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر  نرخ سود باقیمانده (RI) وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۲۲
نگاره شماره (۲۹-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۲۳
نگاره شماره (۳۰-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۲۴
نگاره شماره (۳۱-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۲۵
نگاره شماره (۳۲-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۲۵
نگاره شماره (۳۳-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر نرخ بازده فروش (ROS) وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۲۶
نگاره شماره (۳۴-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۲۷
نگاره شماره (۳۵-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۲۸
نگاره شماره (۳۶-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۲۸
نگاره شماره (۳۷-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۲۹
نگاره شماره (۳۸-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر نرخ قیمت به سود سهام(P/E) وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۳۰
نگاره شماره (۳۹-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۳۱
نگاره شماره (۴۰-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۳۱
نگاره شماره (۴۱-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۳۲
نگاره شماره (۴۲-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۳۳
نگاره شماره (۴۳-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعديل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر  نرخ سود پرداختی سهام (DPS) وارزش افزوده بازار (MVA)    ۱۳۴
نگاره شماره (۴۴-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA)    ۱۳۴
نگاره شماره (۴۵-۴) : ضرایب معادله رگرسیون (Coefficients)    ۱۳۵
نگاره شماره (۴۶-۴) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون    ۱۳۶
نگاره شماره (۴۷-۴) : خط و معادله رگرسیون    ۱۳۶
نگاره ۴۸-۴٫ خلاصه یافته های حاصل از بررسی نه  فرضیه مورد نظر در رگرسیون تک متغیره……    ۱۳۸
نگاره۴۹- ۴٫ برازش رگرسيون چند گانه و تفكيكي از كليه متغير هاي تحقيق    ۱۳۹
نگاره ۵۰-۴٫ خلاصه يافته هاي رگرسيون چند گانه به روش Enter    ۱۴۰
نگاره ۵۱-۴٫  یافته های حاصل از بررسی فرضیه هاي تحقيق به تفكيك صنعت    ۱۴۲
نگاره شماره ۵۲-۴٫ یافته های حاصل از بررسی فرضیه هاي تحقيق به تفكيك اندازه    ۱۴۴

        
چكيده:
ارزيابي عملكرد مالي شركتها، از مهمترين موضوعات مورد توجه سرمايه گذاران ، اعتبار دهندگان ، دولتها و مديران مي باشد. مديران به منظور ارزيابي عملكرد قسمتهاي تحت پوشش خود از ارزيابي عملكرد استفاده ميكنند.  سرمايه گذاران (سهامداران) به منظور ارزيابي ميزان موفقيت مديريت در به كار گيري سرمايه آنها و تصميم گيري در مورد حفظ ، افزايش و يا  فروش سرمايه گذاري ؛ اعتبار دهندگان به منظور تصميم گيري در مورد ميزان نرخ اعطاي اعتبار؛ به ارزيابي عملكرد مي پردازند .مهمترين جنبه اي كه توسط سرمايه گذاران در ارزيابي عملكرد در نظر گرفته مي شود، اين است كه آيا براي آنها ارزش ايجاد شده است يا خير.در سالهاي اخير تلاشهاي زيادي شده است، تا شاخصهايي معرفي شود كه بهتر بتواند اهداف سهامداران را بر آورده سازد. يكي از جديد ترين اين شاخصها، ارزش افزوده اقتصادي تعديل شده مي با شد ؛كه هزينه فرصت همۀ منابع به كار گرفته شده را در نظر مي گيرد و تحريفات ناشي از به كار گيري روشهاي مختلف حسابداري توسط مديريت  و همچنين اثر تورم را تعديل نموده و تنها معيار عملكردي است كه ارتباط مستقيم با ارزش بازار سهام دارد و به وسيله آن مي توان اضافه ارزش در قيمت سهام هر شركتي را توضيح داد. در این پژوهش، تبیین نوع معيار ارزيابي عملكرد مالي  مناسب، در شرایط بازار سرمايه ايران در دوره زمانی ۱۳۸۷-۱۳۸۴ مورد بررسی قرار گرفته است. ابتدا متغير هاي پژوهش مورد شناسائی قرار گرفته و جهت تجزيه و تحليل اطلاعات، از داده هاي بدست آمده از نرم افزار ره آورد نوين؛ براي محاسبه متغير هاي  پژوهش ، توسط نرم افزار Excel استفاده شده است. اين داده ها جهت آزمون فرضيه ها توسط نرم افزارSPSS   به كمك آماره- هاي توصيفي و استنباطي نظير تحليل همبستگي، مورد تجزيه و تحليل قرار گرفتند. از تحقیق نتایج زیر حاصل شده است:
فرضیه اصلی اول: بین ارزش افزوده اقتصادي تعديل شده و ارزش افزوده بازار در بازار سرمايه ايران رابطه معنی داری وجود دارد. ضريب تعيين تعديل شده بین دو متغیر ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده و ارزش افزوده بازار در بازار سرمايه ايران  برابر ۲۶۶/۰ مي باشد و نشان می دهد كه ۶/۲۶% از تغييرات ارزش افزوده بازاربه ارزش افزوده اقتصادی وابسته است ؛  sig (سطح معنی داری) كمتر از ۰٫۰۵ می باشد كه بيانگر وجود همبستگي در سطح متوسط بين اين دو متغير مي باشد  . با توجه به این که در جدول مربوط به آزمون خطی بودن مدل ، sig كمتر از پنج درصد می باشد، فرض خطی بودن رابطه بین دو متغیر تایید می گردد  و فرضيه اصلی اول تحقیق، تأئيد می شود .
فرضیه اصلی دوم : بین ارزش افزوده اقتصادي و ارزش افزوده بازار در بازار سرمايه ايران رابطه معنی داری وجود دارد. ضريب تعيين تعديل شده بین دو متغیر ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده و ارزش افزوده بازار در بازار سرمايه ايران  برابر ۱۶۹/۰مي باشد و نشان می دهد كه ۹/۱۶% از تغييرات ارزش افزوده بازاربه ارزش افزوده اقتصادی وابسته است ؛ sig (سطح معنی داری) كمتر از ۰٫۰۵ می باشد كه بيانگر وجود همبستگي در سطح متوسط بين اين دو متغير مي باشد  . با توجه به این که در جدول مربوط به آزمون خطی بودن مدل ، sig كمتر از پنج درصد می باشد، فرض خطی بودن رابطه بین دو متغیر تایید می گردد  و فرضيۀ اصلی دوم تحقیق، تأئيد می شود .
فرضیه اصلی سوم : فرضیه اصلی ۳ : بین معیار های سودآوری وارزيابي عملکرد (نظیر بازده حقوق صاحبان سرمایه ،   بازده سرمايه گذاری ، رشد سود هر سهم ، نرخ سود باقیمانده ، نرخ بازده فروش، نرخ قیمت به سود سهام و نرخ سود پرداختی سهام) ،با ارزش افزوده بازار ،در بازار سرمایه ايران رابطه مثبت وجود دارد. مؤلفه هاي آماري به دست آمده از آزمونهاي آماري مربوط به متغیرهاي اين فرضيه و ارزش افزوده بازار نشان می دهد كه به جز نرخ قيمت به سود سهام ساير متغيرها داراي ارتباط رابطه خطي و مثبت با ارزش افزوده بازارهستند ؛در نتيجه فرض خطی بودن رابطه بین متغیرهاي مورد بررسي با ارزش  افزوده بازار (به جز متغير نرخ قيمت به سود سهام)  تایید می گردد.
فرضیه اصلی چهارم : ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده در مقایسه با سایر معیار هاي ارزيابي عملكرد  مالي ، در بازار سرمایه ايران؛قدرت تبيين بيشتري از ارزش افزوده بازار را نشان مي دهد. بررسي R2 تعديل شدۀ مربوط به رابطۀ  MVAبا ساير متغيرها نشان مي دهد كه ،ضريب تعيين تعديل شده ارزش افزوده اقتصادي تعديل شده همواره به طور قابل ملاحظه اي بالاتر از R2 تعديل شده ساير متغير هاي مستقل پژوهش بوده است.لذا اين نظريه را مي پذيريم كه در بازار سرمايه ايران ؛معيار REVA بيشترين رابطه مثبت را با ارزش افزوده بازار دارد و مي توان از آن به عنوان برترين معيار ارزيابي عملكرد مالي  نام برد.
فرضیه اصلی پنجم: نوع صنعت بر ارتباط  بين معيارهاي عملكرد مالي و ارزش افزوده بازار،تأثير گذار است. آزمونهاي آماري مربوطه نشان ميدهد  كه  متغير كنترل صنعت بر ميزان روابط بين متغير هاي مستقل و وابستۀ تحقيق تأثير گذار است؛در نتيجه فرضيه اصلي پنجم نيز، تاييد مي گردد.    فرضیه اصلی ششم : اندازۀ شركتها بر ارتباط  بين معيارهاي عملكرد مالي و ارزش افزوده بازار،تأثير گذار است.آزمونهاي آماري مربوطه نشان ميدهد  كه  متغير كنترل انداره بر ميزان روابط بين متغير هاي مستقل و وابستۀ تحقيق تأثير گذار است؛در نتيجه فرضيه اصلي ششم نيز، تاييد مي گردد. به اعتبار دهندگان ، سهامداران و كليه فعالان  بازار سرمايه پيشنهاد مي شود، ازاين معيار جهت ارزيابي عملكرد مالي شركتها و مديران آنها استفاده نموده و درارزيابي سهام شركتها  اين معيارها را در كنار ساير معيار ها؛ در جهت نيل به هدف اصلي كه همانا حداكثر كردن ثروت سهامداران است، به كار گيرند.نتايج به دست آمده در اين پژوهش با نتايج حاصله از  تحقيقات  ملبورن و همكاران  (۱۹۹۷) مطابقت كاملي را نشان ميدهد.

مقدمه:
سنجش عملكرد مالي  شركت ها در فرايند تصميم گيري،با توجه به توسعه واهميتِ نقش بازار سرمايه از مهمترين موضوعات در حوزۀ مالي و اقتصادي است. ارزش افزودۀ اقتصادي  وارزش افزودۀ تعديل شدۀ اقتصادي  از مهمترين معيارهاي سنجش عملكردِ مالي هستند. تحقيقات متعددي در سطح بين المللي انجام شده و موافق با اين ديدگاه است كه  ارزش افزودۀ اقتصادي تعديل شده در مقايسه با ساير معيارهاي ارزيابي عملكرد مالي سنتي بيشترين همبستگي را با ارزشهاي بازار دارد. مهمترين هدف مطالعۀ حاضر ، تبيين تئوريك شاخص هاي سنجش عملكرد مالي، آزمون اين شاخص ها و ارائۀ شواهد لازم به منظور كمك به فعالان بازار سرمايۀ ايران ، براي اتخاذ تصميمات منطقي در فرآيند سرمايه گذاري است. این پژوهش از نوع پژوهش هاي كاربردي مي باشد و بر مبناي روش و ماهيت در طبقه بندي تحقيقات همبستگي  قرار مي گيرد و با استفاده از رگرسيون ساده و چند متغيره  به بررسي ميزان رابطۀ همبستگي بين ارزش افزودۀ اقتصادي تعديل شده و ساير معيارهاي نوين و سنتي عملكرد مالي با ارزش افزوده بازار ، پرداخته است. يافته هاي پژوهش حاضر ادعا دارد كه ارزش افزودۀ اقتصادي تعديل شده، نسبت به ارزش افزودۀ اقتصادي وديگر شاخصهاي ارزيابي عملكرد مالي سنتي ، همبستگي بيشتري را با ارزش افزودۀ بازار در سالهاي ۱۳۸۷-۱۳۸۴  نشان  مي دهد و به اعتبار دهندگان ، سهامداران و كليۀ فعالان  بازار سرمايه پيشنهاد مي شود كه ازاين معيار جهت ارزيابي عملكرد مالي شركت ها و مديران آن ها استفاده نموده و در ارزيابي  شركت ها  اين معيارها را در كنار ساير معيار ها؛ به كار گيرند. نتايج به دست آمده در اين پژوهش با نتايج حاصل از  تحقيقات  ملبورن و ديگران  مطابقت كاملي را نشان ميدهد.

فصل اول
كليات تحقیق

۱-۱-مقدمه :
توسعه بازارهای سرمایه با افزایش آگاهی سهامداران ،فشار روی شرکت ها برای عملکرد بهتر را ، افزایش داده است. مدیران شرکتها در حال حاضر دورانی را پیش روی دارند که آنها را ملزم ميسازد، چارچوب اقتصادی جدیدی در شرکت های خود مستقر کنند، که ارزش و سود آوری را بهتر منعکس کند. سهام داران به عنوان مالکان واحد تجاری در پی افزایش ثروت خود هستند، با توجه به اینکه افزایش ثروت، نتیجه عملکرد مطلوب واحد تجاری است، ارزش یابی واحد تجاری برای مالکان، دارای اهمیت فراوانی است. در ادبیات جدید مفهوم مدیریت ، یعنی کار با دیگران جایگزین کار توسط دیگران شده است .این امر بر پیچیدگی مدیریت افزوده و در آینده نیز خواهد  افزود.  بنابراین  پارادایم هاي جدید در این حوزه  آشکار شده است .از جمله این پارادایم ها ؛هدف ارزش آفرینی، در سر لوحه اهداف مدیریت قرار گرفته است. مدیریت ارزش آفرین می بایست از ساز و کارها و شیوه های مدیریتی موثر بر ارزش آفرینی بهره برده و در عمل بکار گیرد. توفیق در میزان ارزش آفرینی تا حدود زیادی به کیفیت سنجش عملکرد بستگی دارد. یعنی از شاخص های مبتنی بر ارزش به همراه شاخص های سنتی و یا جایگزین شاخص های سنتی استفاده شود.
ارزش در کسب وکار اقتصادی، ما به ازای ایجاد شده ناشی از کار با وسایل (سخت افزار) و روشها (نرم افزار) تعریف می شود. کسب وکار، مبتنی برارزش آفریني  تلقی می گردد؛ به طوری که  فعالیت های اقتصادی بنگاه های کسب و کار،بدون اندیشه و عمل زایش ،استمرار و تداوم نخواهد داشت. سنجش عملکرد  از وظایف مدیریتی است ،که مفهوم عینی به کسب و کار داده است. در ادبیات مدیریت، شاخص های متفاوتی برای سنجش عملکرد از منظرهای مختلف ارائه شده است؛ که منظر، مقاصد و اهداف ارزیابی را مشخص می نماید. ارزیابی عملکرد از منظر جامع ،یعنی نگاه همه جانبه به همه ابعاد؛ که در حقیقت نشانه های کارکردی مدیریت بنگاه را آشکار می سازد و بسیاری ضروری است .در شاخص های جامع سنجش عملکرد به ابعاد مالی و غیر مالی توجه  می شود.
در ادبیات مالی نیز، با نگاهي جدید به سنجش عملکرد توجه شده است. کاربست روش های سنتی و تغییر آن به روش های نوین ،پارادایم جدید سنجش عملکرد تلقی گردیده است. به کار گیری تفکر سیستمی ،یعنی تفکیک ناپذیر بودن فرآیند مدیریت و سنجش عملکرد از یک طرف و پذیرش پارادایم جدید سنجش عملکرد ؛یعنی مبتنی بر ارزش آفرینی، از طرف دیگر بسیار ضروری و با اهمیت شده است.
 در فصل اول پس از بیان مسئله تحقیق، تاریخچه موضوع تحقیق را مورد بررسی قرار می دهیم؛ سپس تعريف موضوع تحقيق را بيان نموده و در ادامه به بیان اهمیت و ضرورت تحقیق می پردازیم. همچنین اهداف تحقیق را در قالب اهداف کلی و ویژه بیان می کنیم. چارچوب نظری تحقیق که بنیان اصلی طرح سئوال و موضوع تحقیق بوده است، در این فصل آورده شده  و در ادامه  به فرضیه های تحقیق و مدل تحلیلی نیز اشاره شده است.


عتیقه زیرخاکی گنج